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比特币三个月翻倍,又到了避险资产表现的时刻了?

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  比特币三个月翻倍,又到了避险资产表现的时刻了?

   “啊比特财经”,

  全球金融市场陷入恐慌情绪之际,人民币波动率明显加大,市场避险情绪持续上升。和以往不同,近期市场对于黄金的看多意愿不强,即使在众多利好的支撑下,金价料短期内难以飙升。

  

比特币三个月翻倍,又到了避险资产表现的时刻了?

  而此时,“央行屯黄金,江湖屯比特币”的说法不胫而走,比特币战胜黄金成为全球最强避险工具——自今年2月以来,比特币价格翻番,超过黄金和石油,成为全球表现最好资产。

  在此之前,比特币已被市场冷落已久。过去一年来,比特币陷入惨淡的熊市,2018年12月更是跌至3100美元。受消息影响,5月12日,比特币突破7000美元,连续11天的上涨创下2017年以来的最长连涨周期。

  近年来,以比特币为代表的的数字货币,因为更好的安全性和隐秘性成为了非常时期的一种流通手段,以对抗被割断的经济流通或是经济。热钱不断涌进比特币,比起黄金,这一次比特币真的承担起“避险货币”功能了吗?

  比特币暴涨逻辑

  一周多以来,全球贸易动荡、股市走熊,数字货币超越黄金,成为市场对冲风险的最多选择。

  究其原因,避险情绪是推动此轮比特币上涨的最重要原因。近期,由于全球市场情绪紧张,各类风险资产都面临较大的调整压力,尤其造成了是股市汇市波动加剧。

  相比于更加依赖于实体经济的通胀预期的传统避险资产,比特币在避险需求推动下,表现出极大的敏感性,其受欢迎程度甚至比黄金还要高。目前整个数字货币市场的总市值已经超过了2018年的比特币暴跌前的高点,回到了2017年12月的水平。

  进入五月以来,受负面情绪影响,内地A股和港股应声下跌,并持续进入震荡,避险情绪对全球市场的扰动进一步加深。

  周一的市场数据显示,MSCI明晟亚太地区(除日本)指数下滑0.4%,接近周四触及的两个月低点。沪综指.SSEC和沪深300指数.CSI300分别下挫1.4%和1.6%。日本股市日经指数.N225跌幅一度达1.0%,触及3月28日来最低。

  据中新社,中国外汇交易中心13日下调人民币对美元汇率中间价42个基点,报6.7954,创逾三个半月新低。至此,人民币对美元汇率中间价已“三连跌”。

  在中国股市汇市下跌后,欧洲和美国股市也跟着显著下跌,中国和美国作为全球最重要的比特币交易市场,一时间热钱涌入。

  比特币三个月翻倍。又到了避险资产表现的时刻了?

  短期因素

  除了避险情绪,比特币的强势上涨也受到了其他因素影响。

  比特币每四年产量减半,这也导致比特币的采矿奖励每四年减半的周期存在。在2016年7月10日,第420000个区块被挖出来后,区块奖励迎来了第二次减半。面对四年期压力即将释放,等待入场的资金蠢蠢欲动。

  技术原因之外,加密货币市场的成熟化和区块链热度的提升也称为短期预期影响因素。

  华尔街逐渐放下对比特币的偏见,富达和美国四大证券纷纷入场,facebook、耐克等企业也传出入场相关消息,场外散户正在回归。

  大型机构对加密货币的参与度逐渐提高,比特币因为与科技密切相关,成为众多机构投资的首选目标,比如有消息称富达将在未来几周内推出比特币交易服务。根据美国富达证券的调查,有22%的机构投资者已经拥有某种形式的数字货币。

  Facebook加密货币产品也传出在下一季度发布的消息,其加密货币产品将用于核心的广告业务和商品购买上; Nike被曝就“Cryptokicks”一词向美国专利和商标局(USPTO)提交申请后,也透露出其正在进入加密领域的意图。

  而最近区块链行业会议正在纽约密集召开,进一步提升了市场热度。另一个佐证是,尽管不久前币安发生了7000枚比特币被盗事件,比特币市场仍然保持了稳定。

  黄金为啥不行?

  美元的表现成为阻碍金价走高的因素,目前美元在全球货币仍然表现强势。尤其是上周五,美联储表态“没有充分理由调整现行货币政策”后,黄金避险情绪进一步下降。

  事实上,就历史上看,市场恐慌并不一定会带动金价上涨。有观点认为,黄金的避险逻辑表面上是买入黄金对冲其他资产的下跌,实际上是相对于实际利率变动和持有的机会成本的权衡。

  布雷顿森林体系瓦解之后,黄金就不再是全球货币信用体系的锚。在没有通胀预期的情况下,避险资金瞄上的是美元。换言之,在美国经济危机和美元信用危机没有爆发时,黄金在某种程度上已经沦为另一种“比特币”。

  和比特币一样,作为货币的黄金在全球信用体系中仍有一定共识,同时具有去政府化的特点,并形成了全球的流通体系。和比特币不同的是,黄金现在还是大规模的国家储备,同时没有比特币交易中的“灰色地带”。

  但这并不意味着比特币的避险价值得到了肯定。尽管经历2013年塞浦路斯危机”、2018年“土耳其货币危机”等事件,比特币在非常时期的确充当了避险货币”的功能,短时间内交易激增,但比特币和金融市场密切相关。

  美国财政出现问题的情况下,美元能否一直保持强劲受到质疑,黄金和比特币之争还将继续。此外,比特币仍然是风险极高的一项投资,当下的情况是需求对比特币价格放大效应的显现,其透明性、安全性、合法性依旧存疑。

  *免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

  *风险提示:股市有风险,入市需谨慎

  普通人该如何分享区块链产业发展的红利

   IMEOS ,作者斯达

   IMEOS 报道EOS生态发展和有价值的资讯,全方位视角深度解析EOS

  IMEOS

  斯达

  01 新一波牛市的契机

  自“1025”讲话以来,区块链在中国迎来新一波热潮,伴随着央行宣布 DCEP 即将面向世界发布,彰显着中国官方对于发展无币区块链充满信心。

  官方做的第一件事借用最近网上很火的话:正规军就要进山了,第一件事就是先剿匪。诚然,此前中国的区块链圈子不大,局限于挖矿或者交易所等行业,币圈的坑蒙拐骗亦是让人大开眼界,官方既然下定决心要将区块链落地到产业上去,就要铲除乱象。今日央行上海总部发文:“加大监管防控力度,打击虚拟货币交易”。

  先是以抹茶为首的几家中小型中心化交易所遭遇信任危机;接着数位币圈大V的微博直接炸号;还有近几天央视焦点访谈更是将矛头直指资金盘等空气币项目。新一轮的严监管眼看就要来了,那么首当其冲的数字货币比特币和以太坊等主流币种该何去何从呢?

  眼下市场行情给了我们答案,投资者用脚投票,情绪十分低靡。然而,在我看来,这恰恰是拥有坚实技术后盾与成熟社区运营的主流币种的一次机遇。扫清挂牛头卖狗肉的骗子,积极拥护监管似乎是以比特币为首的数字货币走向新一波牛市的契机。

  02 梅耶尔倍数

  莱比特矿池创始人江卓尔认为比特币和以太坊作为区块链、智能合约最早期的开创者与应用者,理应受到尊重,不过官方为了防止炒币热,就不再过多提及。作为没有创业能力的普通民众,想要最直接地分享区块链红利,我认为就是力所能及地投资比特币。

  有的朋友可能会问,不同于外汇、大宗期货甚至证券等传统资产,比特币如何评估它的价值?还有就是当下比特币作为被控盘的工具,其投机属性较强,如何最大程度规避风险?这些问题在下文我会为大家通过历史数据分析,构建模型等方法一一解答。

  首先贴张图:

  这是从2013年7月至今,比特币与其它高市值币种分别占总加密货币总市值的比重走势图。一句话,比特币绝对是区块链世界的币王,也仅有期间几次牛市比特币的市值比重相对弱势,其它区段都是绝对优势。

  另外比特币由于早期 POW 机制,所以挖矿本身消耗大量的电力能源以及专业 ASIC 矿机的竞争,其价值贮存是其根本的功能需求,这涉及到矿池以及市场两层关系,下文会对挖矿建立模型。另一方面,投资者也要对比特币的减半做一定了解,虽然历史数据相对较少,但是每四年一次的减半行情还是不容小觑(明年4月将迎来最新一次减半)。

  如何给比特币确定价值,是一个问题,不但普通投资者一脸蒙逼,就连专业的投资人也是没有很好的模型去解决。这里不是要求大家深入理解投资逻辑,只是希望各位不要做一个赌徒在市场里追涨杀跌,不然,笑来老师说的“傻逼的共识也是共识”岂不对号入座了?类比于股票的PE估值法,有人提出了适用于区块链的估值模型:

  NVT=median(market_cap/transac_vol,14bars)(总市值除以24小时交易量);RVT(可流通市值除以链上价值)以及梅特卡夫基于网络的模型等等。均具有一定的参考性和局限性,作为散户要明白,巨鲸们如今越来越选择线下OTC交易,很多记录不再体现在链上,所以这些指标也许会渐渐失传。

  要我说,还是回归市场本身吧。比特币是一个波动性很强的市场,同时也是一个流动性不足的市场。如果你要问我明天涨跌,我无法回答,但是长期来看我们还是可以具有前瞻性的。这里仍然贴几张图(源自coinmetrics.io):

  从上倒下依次是比特币的价格与活跃的指数、30天 ROI 以及哈希率的比较。这些指标都能视为比特币的基本面,可以看到,将近十年间,比特币越来越受到世人的认可,虽然价格受到监管等复杂因素的影响,但是长线来看,仍然是一个看涨的趋势(尤其是大大讲话之后)。

  在这里要给正在或者将要入场的朋友们一个忠告:不要猜测币圈的底部在哪里,也不要轻易触碰合约。因为你不知道巨鲸会以何种方式在哪个时间掠夺你手里的筹码,即使你的分析面面俱到,即使你从朋友那里获得了独家消息,但是随便插一根针,爆仓分分钟。

  尽管如此,一些专业的交易员认为,通过使用一个全新的衡量标准---梅耶尔倍数,可以来甄别当前市场的投机泡沫或者熊市衰竭的时刻。这个指标的计算方式为:

  Bitcoin market price/200 day MA value=Mayer Multiple。(比特币市场价格/200日移动均线=梅耶尔倍数)

  仅结合这个指标,我们可以看一下普通投资者定投的效果会怎样。所有时间段内梅耶尔倍数的平均数为1.26,考虑到比特币早期的数据不具有普适性,故将2018年2月5日的指标作为基准x 。如果收购价格不高于16461美元,梅耶尔的市盈率倍数将达到2.4倍。

  假设一个人手里拿着一定数量的美元,他从2013年开始就制定计划投资比特币,让我们看一下他能够赚多少钱。这里设置一个参数x,如果此时比特币价格小于x ??梅耶尔倍数,那么就决定购买100美元的 BTC,否则他就积累法币,直到价格降落到x之下。

  上图是比特币创世以来的计算的所有梅耶尔倍数走势图,需要注意的是,从数学上讲,比特币价格方面的数据并非完美的正态分布,所有基于标准误差之上讨论的概率模型都是不准确地,然而这却是我们可以用来描述正常和异常市场行为的唯一可用模型。经过数据统计,我发现将近40%的梅耶尔倍数分布在0.9~1.3区间内,这是一个合理的区间,接近于平均的倍数。

  上图解释了为什么选择2.4倍数作为一个价格增长的阀值,我们计算了在2014年9月投资之后,选择哪个倍数退出市场等待回撤的策略,能得到最好的收益。可以看到,投资者如果没有选择在达到2.4倍数时抛售手中的比特币换成筹码的话,将会使情况非常糟糕,相反,如果执行上述的简单操作,遵循大势,从入场时的100美元,到今年,资金可以积累到1545.5美金,五年增长了足足15倍之多。从梅耶尔倍数走势图来看,2015年之后的市场,每当触碰2.4倍线时,大多数情况都会较快重返1.5倍数,即使投资者不能坚持到底就急不可耐的抄底了,仍然会有收益。所以即使达不到15倍的高额收益,也远超其他资产的增长速度。

  03 过去未来

  当然了,说这么多,你们似乎觉得都是马后炮,那我们还是看看眼下吧。首先,这个年关在历史上都比较独特,我认为有三重事件叠加:1.春节阴跌行情。2.2020年春季的减半行情。3.“1025”讲话带来的效应。

  2014年底到春节的最后30天:比特币价格上涨了11.38%;

  2015年底到春节的最后30天:比特币价格下跌了21.53%;

  2016年底到春节的最后30天:比特币价格下跌了10.19%;

  2017年底到春节的最后30天:比特币价格下跌了36%;

  2018年底到春节的最后30天:比特币价格下跌了13.64%。

  再来看下即将到来的减半行情(图源:知矿大学)

  根据江卓尔老师的推测,在距离减半还有197天时,市场一般都会开启慢牛模式,直到明年5月份,根据历史经验,都会迎来一波较大行情。从1025讲话过后到现在一段时间,如同经历过山车,现在跌破多数大V看好的阶段底部7300一线,直接看到6000。BItMex 与 Okex合约爆仓人数骤增,我认为现在是对技术以及心理层面双重考验的时刻,根据近日 Chainext 场内外的 USDT 溢价指数来看,应该是有筹码进场。

  放大级别来看,确实是出于一个震荡的行情中,这里面既有中国监管层面的因素,也有市场本身的调整。总之,结合现在梅耶尔倍数来看,处于0.8~1区间内,是处于一个适合投资进场的时机,当前合约市场的多空比处在一个相对下降的趋势,然而做空大户比例却未见明显增长,可见市场情绪比较恐慌,诸多分析师也是表达了大概率横盘的观点。在现在的情况下,只要你还是想参与区块链这个产业,就要坚定相信比特币的价值,相信黎明曙光不远。

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